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| 聊城無縫鋼管需求轉弱而鐵水仍增的基本面問題 |
| 發布者：聊城寬達鋼管有限公司 發布時間：2023-4-15 11:29 Saturday 閱讀：51次 【字體：大 中 小】 |
目前聊城無縫鋼管處在需求環比轉弱，但供給端依然增產，去庫速度放緩的矛盾累積階段。然而高位鐵水未見拐點，庫存未見累庫，但成材價格提前下跌，且成材下跌幅度大于鐵礦。成材整體基本面逐漸趨弱，成本支撐較強，本輪成材下跌未能成功形成負反饋，鐵礦止跌回升，成材繼續下跌空間有限。近期限產消息頻出，若行政性限產近期落地，結合近期成材需求旺季，庫存低位的現實端條件，成材價格有迅速上漲的可能。然而螺紋05現實端倉單壓力較大，交割庫倉單庫存歷年最高位，多頭面臨接貨壓力。因此我們認為，成材正處于新一輪矛盾累積階段，目前成材處在向上有現實壓力，向下有成本支撐的震蕩階段。針對目前生鐵粗鋼產量維持高位，全年平控限產消息進行逐步推測預估。我們平衡表假設未發生行政性限產的前提下給出3種推演假設：1）以今年一季度為標準，季節性平推全年鐵水產量同比增7300萬噸,粗鋼增8000萬噸。2）以需定產，以全年需求同比增長1.6%倒推鐵水產量全年增量900萬噸，粗鋼增1700萬噸。3）以2022年后三季度平均鐵水產量241萬噸平推到今年后三季度，全年鐵水產量增量2200萬噸，粗鋼增1800萬噸。
因此，若全年平控行政性限產落地，目前鐵水產量將可能成為全年最高點。若全年需求在1.6%增幅左右，產量平控將可能呈現供小于求的緊缺局面。
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